Ежедневный комментарий ситуации на долговом рынке - 14 сентября 2004 г.

Павел Супрунов, Начальник Отдела анализа Конъюнктурно-аналитического управления РОСБАНКа

Рыночная ситуация

В рублевых облигациях понедельник прошел на нетрадиционно высокой активности: совокупный оборот в корпоративном секторе превысил 4.6 млрд. руб., а в субфедеральных бумагах – 2.1 млрд. руб. Основной причиной такой активизации, на наш взгляд, стала ощутимая инъекция ликвидности – оферта РусАла на 1.9 млрд. руб., поскольку крупные обороты (на реинвестировании) прошли по наиболее качественным бумагам – т.е. в том же классе кредитного качества, что и РусАл. При этом в динамике котировок по этому сегменту закономерно преобладал рост, всего по рынку выросло 54% всех обращающихся бумаг (по доле в совокупном номинале). В субфедеральных долгах наибольший оборот зафиксирован по Москве 31 и 40, вновь с позитивной динамикой. Сегмент ОФЗ, как обычно, оказался совершенно не восприимчивым к событиям на смежных рынках.

В Treasuries цены вчера выросли после комментариев руководства ФРС относительно того, что экономика пока растет недостаточно быстрыми темпами. Тем не менее, судя и по прогнозам, и по фьючерсным котировкам на следующей неделе ожидается повышение ставок на четверть пункта до 1.75%. Российская Евро ’30 в течение дня в основном торговалась на уровне 96, спрэд по индексу EMBI – 295 б.п. Предварительные ориентиры доходности и по Русскому Стандарту (Ba3/B, $200 млн., 3 года), и по Банку Москвы (Ba2/BB, $200млн.+, 5 лет) – 8% годовых, причем по последнему эмитенту размещение ожидается уже сегодня.  

Новости

ОАО «Русский Алюминий» выкупило по второй оферте 63.9% общего объема 1 облигационного займа на 1.9 млрд. руб.;

Standard&Poor’s повысило долгосрочный рейтинг ОАО «Магнитогорский металлургический комбинат» (ММК) с «В+» до «ВВ-» со стабильным прогнозом, рейтинг ММК по российской шкале повышен до «ruAA-»;

Подписано постановление о предоставлении гарантии РФ по новым облигациям АИЖК в размере до 3.6 млрд. руб., в том числе по номинальной стоимости облигаций в размере 2.25 млрд. руб.;

Опубликована оферта по 1 выпуску облигаций ПЭФ Союз в дату выплаты 4 купона по номиналу;

ООО «Инком-Лада» приняло решение о размещении амортизируемых облигаций на 700 млн. руб.;

Министерство юстиции зарегистрировало условия эмиссии и обращения государственных сберегательных облигаций (ГСО), размещение может начаться в конце октября – ноябре.

Федеральный бюджет 2004 г. разрешает выпуск ГСО, предназначенные для размещения пенсионных средств, до 30 млрд. руб.;

Размещение облигаций ЗАО «Сальмон Интернешнл» планируется начать в конце сентября- начале октября. Организатор выпуска – Никойл.